刚刚公布的3月CPI继续停留在“1”时代，结合1-2月经济开局不佳，一季度GDP增速下行几成定局。
国家统计局15日将发布一季度主要经济运行数据。分析人士认为，3月份中国经济“倒春寒”的态势还在延续，一季度GDP增速或将至“7%“左右。两会以来稳增长政策频出，且持续升温，分析人士指出，稳增长效果或将在二季度得以体现，并呈现为“减速中的企稳”。
3月经济数据继续“倒春寒”
高频数据显示国内工业生产改善不明显，且3月以来房地产销量同比仍然偏弱，3月份全社会用电量预计会是负增长，因此工业、投资等数据依然在低位徘徊。机构预计，3月工业增加值料同比增长6.9%，1-3月固定资产投资料同比增长13.8%。
“房地产建设活动持续滑坡估计继续拖累工业活动和投资，不过基建投资可能仍会受到信贷的支撑。”瑞银报告称，预计1-3月固定资产投资同比增速进一步放缓至13.7%。
瑞银并指出，受疲弱的房地产活动拖累，3月电厂煤耗和粗钢产量等高频数据鲜有起色。虽然生产量和就业推动3月统计局PMI从49.9升至50.1，但背后可能存在春节干扰，而值得注意的是新订单和原材料库存均有所恶化、表明内需依然疲弱。瑞银并因此预计3月工业生产同比增速将放缓至6.6%。
此外，3月份六大发电企业耗煤同比负增长20%，接近去年8月低点；而汇丰PMI初值49.2，再创去年5月以来新低。现在全社会用电量预期增速已经降至1%以下。
“结合这些数据来看，今年一季度GDP增速下行几成定局。”安信证券首席经济学家高善文判断。
一季度GDP增速或将至“7%“左右
总体来看，3月及一季度整体数据的走低，很大程度上是因为房地产滑坡、工业投资疲软。根据已发布的数据来看，一季度经济继续放缓已成共识，市场预测的GDP增长率普遍集中在7%左右。”一季度经济将快速回落，GDP同比增速约为7%。“中信证券首席经济学家诸建芳指出，1-2月工业增速回落至6.8%，同时3月经济并无起色，预计第二产业增速仍将继续回落;地产行业销售并无超预期表现，投资低迷，不过金融行业表现较好，综合来看，一季度第三产业相对去年四季度下降幅度不大;农业比重较小，影响有限，因此结合三类产业各自变化，预计一季度GDP增长约7.0%。
光大证券报告称，尽管托底政策如预期的那样持续推出，不过经济增长弱势局面仍然不改，故将一季度GDP增速下调至7.0%。
交通银行首席经济学家连平认为，出口回暖、消费平稳、投资回落，服务业对经济增长贡献度提升，预计一季度GDP增速放缓至6.9%左右。
在申银万国证券首席经济学家杨成长看来，随着春节错位因素的消除，数据回归正常，但经济下行与通缩风险更大，一季度GDP增速预计为6.9%左右，二季度经济增长仍会有更大压力，类似“330”地产放松表明加快政策托底经济的意图，以保证全年实现7.0%左右的增长目标。
不过，分析人士指出，尽管数据可能疲软，但内生动力强大，结构调整向好，政策储备还有很大的空间。
稳增长继续加码
根据当前的情况来看，经济运行面临较大压力。两会以来稳增长政策频出，且持续升温，分析人士指出，稳增长效果或将在二季度得以体现，并呈现为“减速中的企稳”。
光大证券首席经济学家徐高认为，尽管托底政策如我们所预期的那样持续推出，经济增长弱势局面仍然不改。他指出，年初以来，货币政策持续宽松，财政支出力度也明显加大，近期，房地产政策又有明显放松，政策托底经济增长的意图相当明显，但从高频的发电量数据和产能利用率数据来看，直到3月末，经济增速下滑的势头仍然不减。
兴业银行首席经济学家鲁政委预计，在财政投资带动下，第二季度经济环比将回升，但GDP 同比读数能否反弹依然存较大不确定性，可能要等到第三季度。
在连平看来，经济增速下行压力较大，但政策调控仍有较大空间，随着一系列稳增长、促改革措施持续发力，二季度经济增速可能小幅反弹，预计全年GDP同比增速将略低于去年。
